起头：华尔街见闻

2月下半月以来，多数“七巨头”公司的期权资本显赫上升。苹果公司的三个月隐含波动率上周达到自前年9月以来的最高水平，其偏畸度则为前年8月以来最陡，英伟达的看跌期权抓仓正在快速累积。即使在1月底由DeepSeek AI激发的抛售后股价回升，科技股的看涨势头也在消退。

在集中两年的科技股牛市决骤后，华尔街投资者正在彰着转向避险方式。

跟着阛阓对好意思国东谈主工智能和经济出息的担忧心扉升温，已经“势不成挡”的科技巨头们风景渐退。本年迄今，以英伟达为首的“七巨头”研究的指数已着落6.5%，与曩昔两年向上三倍的增长形成走漏对比。往复者纷纷寻求保护性策略，期权阛阓也已发出明确的警示信号。

科技巨头光环祛除，投资者加快寻求保护

Charles Schwab公司往复和养殖品策略掌握Joe Mazzola说，“曩昔两年文告投资者的股票当今正在遇到打击”。种种数据显露，从隐含波动率到偏畸度（测度看跌期权相对看涨期权的资本）再到看跌/看涨比率，各方面齐出现了垂死心扉上升的迹象。

2月下半月以来，多数“七巨头”公司的期权资本显赫上升。苹果公司的三个月隐含波动率上周达到自前年9月以来的最高水平，其偏畸度则为前年8月以来最陡。

与此同期，英伟达的看跌期权抓仓正在快速累积，证实野村证券数据，行权价在115至130好意思元之间的合约已导致往复商负向gamma值积攒，这可能在往复商疏导抓仓时加重价钱波动。

曩昔五天，英伟达股价着落了8.74%，上周五报收124.92好意思元。

关于MAG 7的将来走势，广发证券分析师指出，讲求来说，流动性扰动或事件性冲击不会扭转行情走势，但基本面的问题可能形成更长的疏导本事，致使趋势的转向。

阛阓心扉转化，避险方式全面启动

而这种避险心扉的膨胀也不仅限于科技股。2月18日傍边，机构投资者运行大批购买对芝加哥期权往复所波动率指数(VIX)飙升的对冲用具。直到上周五标普500指数小幅反弹前，悲不雅心扉已将VIX与标普500内容波动率之间的差距推至前年12月以来的最高水平。

养殖品分析公司Asym 500的创举东谈主Rocky Fishman指出：

“曩昔几天VIX的高潮在很猛进度上莫得与标普500内容波动率相匹配，使标普500隐含波动率看起来至极不菲。”

分析指出，潜在的新关税计谋为企业增添了更多不笃定性，使期权保护资本进一步上升。

在利率阛阓，风险回避心扉最近也占据主导地位。良善通胀数据提高了好意思联储降息预期，上周五，好意思国两年、三年和五年期国债收益率自前年10月以来初度接近4%，10年期国债收益率则降至4.2%。

值得明慧的是，即使在1月底由DeepSeek AI激发的抛售后股价回升，科技股的看涨势头也运行消退，波动率上升，看跌偏畸度趋陡，看涨看跌比率上周四降至前年9月以来的最低水平。

风险请示及免责条目

阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资暴戾，也未有计划到个别用户极端的投资盘算、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否相宜其特定景色。据此投资，包袱自夸。

新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：郭明煜 欧洲杯体育