（原标题：全球财经连线｜首席话中国：11月事济数据有何亮点？下一步若何陆续扩大内需？）

南边财经全媒体记者杨雨莱 施诗 广州、北京报说念

11月国民经济延续回升态势

跟着一揽子增量计谋落地胜利，11月国民经济延续回升态势。那么，11月的经济数据有哪些亮点呢？咱们来连线国泰君安首席经济学家何海峰。

投资、工业、铺张均有亮点 

何海峰：在国度统计局公布的11月份国民经济运行数据中，有三个权贵的亮点值得关怀。

最先，在投资领域，看成中国经济的三驾马车之一，投资在铺张看成中永恒变量的情况下显得尤为伏击。投资看成第一个亮点，体当今固定资产投资的安详增长，尤其是制造业和高期间产业投资快速增长。1—11月份，天下固定资产投资同比增长3.3%，若扣除房地产开荒投资，天下固定资产投资增长7.4%，增速较高。

民间投资天然同比下落了0.4%，但扣除房地产投资后，增速为6.2%。民间投资在中国总投资中占据了半壁山河，其活泼性和发展空间皆很大。在投资中，最引东说念主注重的是高期间制造业和高期间服务业，它们的增速别离达到了8.2%和10.2%，本色上在上半年这两个领域的投资增长皆跳动了10%。相等是在高期间服务业中，专科服务业和电子商务服务业的增长接近30%和跳动10%。

第二个亮点是工业领域。尽管服务业的占比较高，但工业看成基础，其产业链更为永久，且工业增长正在加速规复。与之前提到的内容相契合，装备制造业和高期间制造业的增长速率较快。

11月份，天下界限以上工业加多值同比增长5.4%，不管是同比照旧环比均有所加速。装备制造业的加多值增长了7.6%，比上月加速了1个百分点。高期间制造业的加多值增长7.8%，比全部界限以上工业快了2.4个百分点，这些皆黑白常伏击的亮点。从具体行业来看，新能源汽车、工业机器东说念主和集成电路（芯片）的增长别离跳动50%、30%和接近10%。

第三个亮点在铺张领域，相等是铺张品以旧换新的相关商品销售分解简陋。

总体来看，11月份社会铺张品零卖总数增长了3.0%。在以旧换新计谋的推动下，名额以上单元家用电器和汽车类销售别离杀青了跳动20%和跳动10%的高速增长。在铺张数据中，网上零卖额同比增长7.4%，什物商品同比增长6.8%，占全社会铺张品零卖总数的比例依然跳动了四分之一，接近27%。

相关11月事济数据的分析，咱们再来听听招商基金首席经济学家李湛的不雅点。

房地产领路企稳迹象

李湛：11月份的房地产数据自大出商场阶段性企稳的迹象。

最先，11月与上月比较，70个城市中房价高涨的城市加多了10个，相等是二手房价钱高涨，北京位居前线；新址价钱高涨，上海最初，杭州的分解也可以。在成交量方面，近期一线城市和强二线城市也有所体现，举例深圳上周二手房成交量达到近200周以来的最高水平，诡计成交约2300套；上海在11月的前三周二手房成交量禁闭了2万套，这些皆开释出房地产商场企稳的信号。凭证经济法例，房地产商场的企稳经常是从一线城市开动，然后扩展到强二线城市和省会城市。

咱们期待在贷款、税收计谋以及来岁房地产计谋的抓续股东下，这种企稳趋势有可能从一线城市扩张至二线城市，造成一个大量的阶段性企稳信号。

从前11个月的数据来看，本年经济增长估量是不是概况胜利杀青？咱们陆续听听李湛的解读。

四季度GDP有望助力全年经济估量

李湛：凭证前11个月中国的经济数据，相等是9月、10月之后，四季度以来，经济方面包括铺张和房地产皆自大出昭彰的企稳回升趋势，对出门口也未见昭彰下落。因此，预计四季度GDP的分解将昭彰好于第二和第三季度。据此揣摸，四季度GDP增速可能在5.2%至5.3%之间，有望匡助中国杀青全年约5%的GDP增长估量。

股票商场成交活跃

国度统计局新闻发言东说念主、国民经济概述统计司矜重东说念主付凌晖在发布会上指出，股票商场成交活跃，沪深两市股票成交量和成交金额同比均增长1.1倍把握。股市活跃主要受哪些身分推动？投资者能否陆续竖立A股？前海开源基金首席经济学家杨德龙为咱们带来他的不雅点。

股市活跃受三个身分推动

杨德龙：从9月24日计谋转向之后，商场即出现一波放量暴涨行情，况兼成交量在近期也保管在1.5万亿之上，成交量放大阐述投资者交投意愿比较活跃，商场的赢利效应较强，亦然商场走牛的一个伏击体现。

股市成交量最先与商场行情相关，在牛市之时，投资者舒服更多进行交游，是以成交量放大幅度多。

另外，计渔利好不断出台，极地面提振了投资者的信心，将会推动商场走势活跃。

第三，在外资流入以及住户储蓄向成本商场大转动的双重推动之下，投资者将股票投资以及基金投资看成伏击的投资容颜，也会成为商场成交量活跃的伏击身分。

来岁或为布局A股好时机

杨德龙：现时，A股商场举座上还处于历史低位，估值上具有较大的投资引诱力。较多优质股票现时的价钱与高点比较，惟一高点价钱的30%—40%，因此照旧具备比较大的竖立价值，薄情投资者可以逢低布局一些被错杀的优质股票或者优质基金，来收拢契机。瞻望2025年，在计渔利好推动之下，经济数据有望出现改善，从而带来较强的赢利效应。当下亦然布局 A股商场的一个好时机，薄情投资者可以积极地收拢契机。

从国际商场来看，当今西洋股市均处于历史高位，好意思股三大股指估值皆创了历史新高，致使出现一定的估值泡沫。相对而言，A股、港股处于估值凹地，全球成本在2025年有可能会从高估值的西洋商场流出，投入到 A股和港股来进行布局，这也会给商场带来更多的增量资金。因此薄情全球在当下可以更多关怀A股商场的投资契机。

若何有用扩大内需？

付凌晖还暗示，总的看，在宏不雅计谋发力显效作用下，11月份，国民经济稳步回升，稳的基础在巩固，进的力量在增强，积极身分陆续增多。可是也要看到，国际环境更趋复杂和不细则，国内有用需求不及、部分企业打算贫瘠。下一阶段，应该若何有用扩大内需，以嘱托外部可能的冲击？咱们再来连线何海峰。

下一阶段可从两方面扩内需

何海峰：内需扩大主要依靠两个方面：投资和铺张。扣除房地产投资，投资举座分解简陋。但要进一步发力，除了财政计谋的撑抓和央企国资的引颈外，还需为民间投资和民营企业提供更多行业准入契机和融资撑抓，如国度金融监督责罚总局推出的小微企业融资机制和月度监测等递次。

更为关节的是，国内铺张的提振。铺张是国内需求的主要驱能源。平均来看，铺张对GDP的孝顺和拉动作用约为60%，在岑岭时分致使达到80%。住户铺张受到两大身分的影响：一是家庭资产欠债表中的存量，其中70%为房地产，房地产的止跌、企稳和回升将极大改善铺张景色。二是住户收入预期，这与中央经济责任会议所强调的稳增长、稳作事、稳物价计谋密切相关，这些计谋将带来安详的收入。跟着收入的加多和家庭钞票的累积，铺张这一关节身分有望得到改善。

围绕扩内需这一问题，李湛又有哪些薄情？咱们全部来听听。

“两新”计谋来岁将进一步发力

李湛：对于扩大内需，中国脉年获得了一些成效，尤其是在大界限建设更新和铺张品以旧换新（“两新”）方面，相等是对汽车、家电、铺张电子的以旧换新计谋，使得近两个月相关行业的铺张增长昭彰提速。

因此，来岁“两新”计谋，尤其是以旧换新计谋的隐敝范围将进一步扩大，力度也将加大，以陆续推动家电和汽车铺张的增长。同期，对中低收入群体的补贴，以及披发铺张券等递次，加之对养老、医疗和闲逸保障的进一步改善，将普及住户的收入预期。

若是房地产商场安详并见到成效，钞票效应的增长也将促进铺张，使得来岁的铺张比本年愈加矫健。内需的扩大将有助于缓解部分外需压力。

更伏击的是，咱们但愿安详中国大部分东说念主群，包括中产阶级和中等收入群体的责任和收入预期，如中央经济责任会议所提，促进住户收入增长和经济增长同步，从而进一步增强铺张意愿。

（商场有风险，投资需严慎。本节目嘉宾主见仅代表本东说念主不雅点。）

谈判：于晓娜

监制：施诗

剪辑：和佳

记者：杨雨莱 施诗 

制作：李群 蔡于恬

照相：李群

新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅

国外运营监制: 黄燕淑

国外运营内容统筹: 黄子豪 

国外运营剪辑：庄欢 吴婉婕 龙李华 张伟韬

出品：南边财经全媒体集团   

开yun体育网